恒盛援引 NZ Adviser 3月9日文章
随着中东冲突不断升级，全球能源价格大幅飙升。这一突发状况为新西兰的房贷市场带来了新的不确定性。新西兰储备银行（RBNZ）在制定房贷利率路径时，面临着通胀短期上升与经济增长走软的双重压力。
油价飙升成为家庭“隐形税收” 目前，布伦特原油已跃升至每桶 85 美元左右，西得克萨斯原油更是突破了 90 美元大关。
- 油站压力： Westpac 资深经济学家 Darren Gibbs 指出，油价每上涨 10 美元，新西兰汽油价格约上涨 11 纽分。目前 91 号汽油可能攀升至每升 2.85 纽币。
- 消费萎缩： Kiwibank 经济学家 Jarrod Kerr 形容油价上涨就像是对家庭消费“征税”。在借款人已面临高房贷利率和高公用事业费的情况下，可支配收入将进一步缩减。
通胀上升与增长放缓的博弈 ASB 资深经济学家 Kim Mundy 表示，能源和航运受阻意味着短期内全球和新西兰通胀上升几乎已成定局。然而，经济增长的下行风险也在累积。
- Westpac 观点： 虽然通胀压力增加，但若全球经济受挫导致新西兰复苏乏力，不能完全排除未来进一步放宽政策的可能性。目前预计央行将更坚定地维持“观望”立场。
- Kiwibank 观点： 在全球背景放缓的情况下，近期加息的想法显得不合时宜。央行可能被迫容忍短期的通胀超标，以避免在经济增长放缓时过度收紧政策。
央行陷入政策“观察期” 尽管油价直接拉高了今年的年度通胀预期（预计直接贡献约 0.5 个百分点），但经济学家普遍认为央行不会急于加息。
- 需求疲软： 消费需求疲软可能限制企业将高成本完全转嫁给消费者的能力。
- 两难困境： 央行现在必须在“对抗因油价引起的成本推动型通胀”与“保护疲软的经济增长”之间寻找极其微妙的平衡。
对于房贷持有者而言，这意味着虽然短期内大幅降息的希望可能因通胀压力而变得渺茫，但央行在目前疲软的经济环境下进一步加息的可能性也同样较低。
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